La corneille s'envola vers le Nord en croassant : « Que Hela garde ce qu'elle tient. Que Hela garde ce qu'elle tient. » Cette corneille était la sorcière Thaukt métamorphosée, et la sorcière Thaukt était Loki.
Il s'envola vers le Nord et parvint dans les déserts de Jötunheim. Sous la forme d'un corbeau, il y vécut, se cachant de la colère des dieux. Il annonça aux Géants que l'heure était venue de construire le Naglfar, le navire fait des clous des morts, qui voguerait vers Asgard le jour du Ragnarök, sous la barre du Géant Hrymer. Aussitôt, se fiant à ses paroles, les Géants se mirent à l'ouvrage pour Naglfar, le navire que dieux et hommes souhaitaient voir rester longtemps inachevé.
Alors Loki, lassé des déserts de Jötunheim, s'envola vers le Sud brûlant. Sous la forme d'un lézard, il vécut parmi les rochers de Muspelheim et fit la joie des Géants de Feu en leur annonçant la perte de l'épée de Frey et de la main droite de Tyr.
Mais à Asgard, une femme pleurait encore Loki : Siguna, son épouse. Bien qu’il l’eût quittée et lui eût manifesté sa haine, Siguna pleurait son mari cruel.
Il quitta Muspelheim comme il avait quitté Jötunheim et vint vivre dans le Monde des Hommes. Il savait qu'il s'était aventuré en un lieu où la colère des dieux pourrait le rattraper, et il prit donc des dispositions pour être toujours prêt à fuir. Il se rendit au fleuve où, des siècles auparavant, il avait tué la loutre, fils de l'Enchanteur, et sur le rocher même où la loutre avait dévoré le saumon le jour de sa mort, Loki bâtit sa demeure. Il y fit ouvrir quatre portes afin de pouvoir voir dans toutes les directions. Et le pouvoir qu'il conserva pour lui-même était celui de se métamorphoser en saumon.
Souvent, il nageait dans le fleuve sous la forme d'un saumon. Mais même les poissons qui nageaient à ses côtés lui inspiraient de la haine. De lin et de fil, il tissa un filet afin que les hommes puissent les sortir de l'eau.
La colère des dieux envers Loki ne s'apaisa pas. C'est lui qui, sous l'apparence de Thaukt, la sorcière, avait donné à Hela le pouvoir de retenir Baldur sans rançon. C'est lui qui avait mis dans la main de Hödur le brin de gui qui avait ôté la vie à Baldur. Asgard était désormais désert, Baldur n'habitant plus le Domaine de la Paix, et les esprits des Ases et des Vanes s'assombrissaient et s'assombrissaient à la pensée des terribles menaces qui pesaient sur eux. Odin, dans son Valhalla, ne songeait qu'aux moyens de s'attirer des héros pour défendre Asgard.
Les dieux parcoururent le monde et finirent par trouver l'endroit où Loki avait établi sa demeure. Il tissait son filet pour pêcher lorsqu'il vit des poissons arriver de quatre directions. Il jeta le filet dans le feu, le consuma, puis il plongea dans le fleuve et se transforma en saumon. Lorsque les dieux entrèrent dans sa demeure, ils n'y trouvèrent que les cendres du feu.
Mais l'un d'eux comprenait tout ce qu'il voyait. Dans les cendres, il y avait les marques du filet brûlé, et il sut qu'il s'agissait du tracé d'un engin de pêche. À partir de ces marques, il fabriqua un filet identique à celui que Loki avait brûlé.
Les dieux, le filet à la main, descendirent le fleuve. Loki, effrayé de voir son propre tissage retourné contre lui, se retrouva allongé entre deux pierres au fond du fleuve, tandis que le filet le recouvrait.
Mais les dieux surent que le filet avait touché quelque chose au fond. Ils y attachèrent des poids et le traînèrent à nouveau dans le fleuve. Loki comprit qu'il ne pourrait peut-être pas s'en sortir cette fois-ci et il émergea des eaux pour nager vers la mer. Les dieux l'aperçurent lorsqu'il sauta par-dessus une cascade. Ils le suivirent, traînant le filet. Thor pataugeait derrière lui, prêt à le saisir s'il revenait sur ses pas.
Loki arriva à l'embouchure du fleuve et, ô surprise ! Un grand aigle planait au-dessus des vagues, prêt à fondre sur les poissons. Il retourna dans le fleuve et fit un bond qui le propulsa par-dessus le filet que les dieux traînaient. Mais Thor, caché derrière le filet, attrapa le saumon de ses mains puissantes et le retint malgré toute la lutte de Loki. Jamais un poisson ne s'était débattu avec autant de force. Loki parvint à se libérer, sauf sa queue, mais Thor la retint et le ramena parmi les rochers, le forçant à reprendre sa véritable forme.
Il était aux mains de ceux dont la colère était féroce contre lui. Ils l'emmenèrent dans une caverne et l'attachèrent à trois rochers acérés. Avec des cordes faites de tendons de loups, ils les transformèrent en fer. Ils auraient voulu laisser Loki ligoté et impuissant. Mais Skadi, avec son sang de géante féroce, ne se contentait pas de le laisser sans tourment. Elle trouva un serpent au venin mortel et le suspendit au-dessus de la tête de Loki. Les gouttes de venin tombèrent sur lui, lui infligeant une agonie insoutenable, goutte après goutte, minute après minute. Ainsi se poursuivit le supplice de Loki.
Mais Siguna, au cœur compatissant, vint à son secours. Elle s'exila d'Asgard et endura les ténèbres et le froid de la caverne afin d'apaiser la souffrance de son époux. Debout au-dessus de Loki, Siguna tenait une coupe dans laquelle se déversait le venin du serpent, l'épargnant ainsi de toute l'agonie. De temps à autre, Siguna devait se détourner pour vider la coupe, et alors les gouttes de venin tombaient sur Loki qui hurlait de douleur, se tordant de souffrance dans ses liens. C'est alors que les hommes sentirent la terre trembler. Loki demeura enchaîné jusqu'à l'avènement du Ragnarök, le Crépuscule des Dieux.