很久很久以前，在一条大河边，两座高山之间，住着一对夫妇，住在一间小屋里。小屋周围环绕着茂密的森林，这片森林里几乎没有哪条路、哪棵树是这位农夫从小就熟悉的。有一次，他在林间漫步时结识了一只野兔，两人成了朋友。每当农夫在路边休息吃晚饭时，他们便常常形影不离。
这段奇特的友谊被狸猫看在眼里。狸猫是一只邪恶好斗的野兽，它憎恨农夫，总是想方设法捉弄他。它一次又一次地偷偷溜到农夫的茅屋，发现农夫为小兔子准备的美味食物，如果它觉得好吃就吃掉，否则就把它踩得粉碎，不让任何人得逞。最终，农夫忍无可忍，下定决心要让狸猫付出代价。
于是，那人躲藏了多日，等待狸猫的到来。一天早晨，狸猫沿着路走来，满脑子想的都是要偷晚餐。农夫扑上去，将狸猫的四条腿紧紧捆住，让它动弹不得。然后，他兴高采烈地把狸猫拖进屋里，觉得自己终于战胜了这只给他带来诸多麻烦的淘气鬼。“它要用皮来偿还这些恶行，”他对妻子说，“我们先杀了它，再把它煮了。”说完，他把狸猫头朝下吊在横梁上，然后出去捡柴生火。
与此同时，老妇人正站在臼前，用杵捣着一周的米，杵的重量让她手臂酸痛。突然，她听到角落里传来呜咽和哭泣声，便停下手中的活，转头去看。原来是那个小家伙想要的，他立刻摆出一副最卑微的姿态，用最柔和的声音恳求老妇人解开他身上的绳子，因为绳子勒得他很疼。老妇人怜悯他，却不敢放开他，因为她知道丈夫会非常生气。然而，狸猫并没有放弃，见老妇人心软了，便再次开始祈祷。“他只求解开绳子，”狸猫说，“他保证不再逃跑，如果能得到自由，他很快就能为老妇人捣米。” “那你就可以稍作休息了，”他继续说道，“舂米是很累的活儿，根本不适合体弱的女人。”这最后一句话彻底融化了善良的女人，她解开了束缚他的绳索。可怜的傻瓜！狸猫转眼间就抓住了她，剥光了她的衣服，把她扔进了臼里。几分钟后，她就被舂得像米一样细腻；狸猫还不满足，又在炉子上放了一口锅，准备用农夫妻子的肉给他做顿饭！
一切准备就绪后，他向门外望去，只见老人正从森林里扛着一大捆柴火走出来。狸猫迅如闪电，不仅穿上了女人的衣服，而且由于他身为魔法师，连人也变成了女人的模样。然后他拿起柴火，生起火来，很快便在老人面前摆好了一顿丰盛的晚餐。老人饥肠辘辘，一时竟忘了敌人的存在。但狸猫见老人吃饱喝足，开始想起他的俘虏，便迅速躲到门后脱下衣服，变回了原形。然后他对老人说：“你真是个好人，抓动物还说要杀它们！你这是自掘坟墓。你吃掉的是你自己的女人，如果你想找到她的骨头，只需在地板下面找找。”说完，他便转身朝森林走去。
老农听着听着，吓得浑身冰冷，仿佛被冻在了原地。稍稍缓过神来后，他收集了亡妻的遗骨，埋在花园里，对着坟墓发誓要向狸猫复仇。一切结束后，他独自坐在孤零零的小屋里，痛哭流涕。最痛苦的是，他永远也无法忘记自己吃掉了自己的妻子。
他正哭嚎哭泣时，他的朋友兔子路过，听到哭声，竖起耳朵，很快就认出了老人的声音。兔子好奇发生了什么事，便探头进门问。农夫哭着呻吟着，把整个可怕的遭遇告诉了兔子。兔子既愤怒又同情，尽力安慰他，并承诺帮他报仇。“那个奸诈的家伙绝不会逍遥法外！”兔子说道。
于是，他做的第一件事就是在屋里寻找制作药膏的材料，他往药膏上撒了大量的胡椒粉，然后把它放进口袋。接着，他拿了一把斧子，向老人告别，然后动身前往森林。他弯腰来到狸猫的住处，敲了敲门。狸猫并没有怀疑这只兔子，见到他非常高兴，因为它一眼就看到了斧子，开始盘算着如何才能得到它。
为了达到目的，他觉得最好主动提出陪兔子走，而兔子也正中下怀，因为他深知狸猫的狡猾，也了解他的小伎俩。于是，他欣然接受了这个家伙的陪伴，两人一路漫步，显得十分和蔼可亲。他们就这样在森林里闲逛着，兔子路过时漫不经心地举起斧头，砍断了几根垂在路上的粗树枝。最后，砍倒了一棵大树，费了他不少力气，他却说树太重了，背不动，只能把它留在原地。贪婪的狸猫听了这话高兴极了，说这些树枝对他来说轻而易举。于是，他们一起捡起了那些粗树枝，兔子把它们紧紧地绑在背上。然后，他兴高采烈地跑回了家，兔子则背着轻便的树枝跟在后面。
这时，兔子已经决定了要做什么。他们刚到，兔子就悄悄地点燃了狸猫背上的木柴。狸猫正忙着别的事情，什么也没注意到，只是喊了一声，问他听到的噼啪声是什么。兔子说：“那是山坡上滚落的石头发出的声响。”狸猫听了很满意，没再说什么，也丝毫没有察觉到那声音其实是从他背上燃烧的树枝里传出来的，直到他的皮毛也燃起了火焰，几乎来不及扑灭。他疼得尖叫起来，松开了背上的木柴，跺着脚，痛苦地嚎叫着。兔子安慰他说，自己总是随身带着一种很好的膏药，以备不时之需，可以立刻缓解疼痛。说着，兔子拿出膏药，涂在一片竹叶上，敷在了狸猫的伤口上。话音刚落，狸猫便尖叫着跳到空中，兔子哈哈大笑，跑去告诉他的朋友——那个农夫，他是如何戏弄他们的敌人的。但老人却悲伤地摇了摇头，因为他知道，那恶棍只是暂时受挫，很快就会报复他们。不，要想获得真正的安宁，唯一的办法就是让狸猫永远不再作恶。老人和兔子绞尽脑汁地思考该怎么做，最后他们决定做两艘船，一艘小的用木头做，一艘大的用泥土做。他们立刻开始动手，等船做好并涂好颜色后，兔子去找那只仍然病得很重的狸猫，邀请它一起去捕鱼。狸猫仍然对兔子捉弄他的事耿耿于怀，但他虚弱又饥饿，于是欣然接受了兔子的提议，陪它来到河岸边。河岸边停泊着两艘船，在波浪中摇晃。两艘船看起来一模一样，狸猫只看出其中一艘比另一艘大，能装更多的鱼，于是他跳进了大船，兔子则爬进了木船。他们解开缆绳，划向河中央。划到离岸边一段距离后，兔子拿起船桨，狠狠地击打另一艘船，船顿时断成了两截。狸猫直接落入水中，被兔子按在水里，直到他断气为止。然后，兔子把尸体放进自己的船里，划到岸边，告诉老人他的仇敌终于死了。老人为妻子报仇雪恨而高兴，他把兔子带回家，他们一起在山上过着平静安宁的生活。